货币政策通过供给和需求两方面影响产出。

在供给方面，货币政策的收紧导致资金成本高，企业借贷就负担更重的利息，所以企业不愿扩大生产，社会供给下降在需求方面，由于利率升高，局面更愿意将资金用于储蓄而不是消费，消费变小，对产品需求变小，导致产出变小。

对于扩张的货币政策，也是相应地通过供给和需求影响社会产出的。