垄断企业以市场势力赚取了高额利润,但企业利润本身并不一定是一个社会问题。因为垄断市场的福利既包括消费者的福利,也包括生产者的福利。若消费者由于垄断价格多支付1美元,消费者状况变坏1美元,但生产者状况会变好1美元。这种从消费者向垄断者的转移并不影响市场总剩余。换句话说,垄断利润本身并不代表经济蛋糕的规模变小了,它仅仅代表生产者的那一块变大了,而消费者的那一块变小了。除非基于某种理由认为消费者比生产者更应该得到市场剩余——但“应该”与否已经是超出效率范围的平等的【规范性】判断了——否则垄断利润就不是一个社会问题。
无谓损失才是垄断市场的问题所在,无谓损失衡量经济蛋糕变小了多少。这种无效率与垄断的高价格有关,如果高价格不会阻碍一些消费者购买这些物品,它所增加的生产者剩余就正好是消费者剩余的减少量,总剩余仍然与仁慈的社会计划者可以达到的一样。
例外:如果一个垄断企业为维持其垄断地位不得不引起了额外的成本,比如雇佣游说者来说服国会议员们指定相关法律等,在这种情况下,这些成本就是社会损失的一部分。