4个特点。
1、 金融资产收益率的分布的“尖峰厚尾”现象。换句话说，把所有的金融资产收益率放在一张统计图中，就会发现，这个分部不是标准正太的，而是中部比标准正太要尖（尖峰），两边比正太分布要宽（厚尾：左右尾都比正太分布要厚一些）。
2、异方差，这里的“异方差”是比较大的时间概念。这个股票的波动情况（方差描述波动情况）随时间先变大，后再变小的一个大趋势。
3、波动集聚性。是相比于“异方差”大趋势的小趋势，也就是说时间尺度更短的情况下，波动情况的特征。
4、杠杆效应，意思就是：好的消息总是没有坏的消息对市场的影响大。
