资本资产定价模型公式其中，rf(Riskfreerate)，是无风险回报率，纯粹的货币时间价值βa是证券的Beta系数，是市场期望回报率(ExpectedMarketReturn)，是股票市场溢价(EquityMarketPremium).CAPM公式中的右边第一个是无风险收益率，比较典型的无风险回报率是10年期的美国政府债券。如果股票投资者需要承受额外的风险，那么他将需要在无风险回报率的基础上多获得相应的溢价。那么，股票市场溢价（equitymarketpremium）就等于市场期望回报率减去无风险回报率。证券风险溢价就是股票市场溢价和一个β系数的乘积。