第一性原理最早源自亚里士多德，他说：“在每个系统探索中存在第一性原理。第一性原理是基本的命题和假设，不能被省略和删除，也不能被违反。”值得注意的是，每条原理又会衍生出其他次级原理和命题，并构筑一个理论系统。欧几里得的《几何原本》就是这样的，它从为数不多的公理出发，推导出所有定义和命题，从而构建了整个几何体系。这就是一种公理化的思维，对后世产生了深远的影响。
在商业内，第一性原理得到新的认识来自于埃隆·马斯克。他是“第一性原理”的践行者。于是，第一性原理得到重新的解释：“我们运用第一性原理，而不是比较思维去思考问题是非常重要的。我们在生活中总是倾向于比较，对别人已经做过或者正在做的事情我们也都去做，这样发展的结果只能产生细小的迭代发展。第一性原理的思想方式是用物理学的角度看待世界，也就是说一层层拨开事物表象，看到里面的本质，再从本质一层层往上走。”很显然，埃隆·马斯克眼中的“第一性原理”是追溯事物最本质的核心，从创业的角度重新思考怎么做，而不仅仅只是应用比较思维在原来的基础上进行改进。
如果将第一性原理引入价值投资，那么本杰明·格雷厄姆提出的三大基石就成为了第一性原理。价值投资的三大基石分别是：买股票就是买公司、永远追求安全边际和正确对待市场波动。同样的，三大基石构成了价值投资基本的命题和假设，它们既不能被省略和删除，也不能被违反。如果能够被省略和删除或者被违反，那就一定不再是价值投资，因为它违反了价值投资的基本原理。
所有的价值投资最终必须落实到具体的投资标的上。每一个投资标的背后都是实实在在的公司，绝非只是所谓的“股票”。因此，在我看来，只有价值投资者才会出现“买公司”的说法，他们通常并不会说自己只是在“买股票”。“买股票”与“买公司”可以区分出是否真正的价值投资。当价值投资者在“买公司”的时候，他们就会反复思考标的公司的管理、前景、竞争力、护城河等等关键的核心因素，然后做出投资决策。在这个选择过程中，他们自然而然地就会运用一些第一性原理进行思考，这也是模型思维过程的呈现。
