千古江山（千古照应怀古，古往今来之意，江山以大代小，指的就是京口，三国吴曾建都于此），英雄无觅孙仲谋处（再也找不到孙权这样的英雄），舞榭歌台，风流总被雨打风吹去（舞榭歌台没有了当时的模样，这里应该代指吴国故宫），斜阳草树，寻常巷陌（写景的夕阳下有草树的狭小街道），人道寄奴曾住（人们都说南朝宋武帝刘裕在这住过）。想当年，金戈铁马，气吞万里如虎（这三句说的是当年刘裕刘裕曾两次领兵北伐，收复洛阳、长安等地）。

要结合下阙来看上阕作者主要是借赞扬孙权和刘裕来表明自己也还能像他们一样为国家建功立业的。