此词系咏史之作。全词化用刘禹锡咏金陵之《石头城》和《乌衣巷》两首诗，但又浑然天成。此词三阕结构：上阕起调至“风樯遥度天际”，写金陵胜境中阕由“断崖树”至“伤心东望淮水”，写金陵古迹并发出凭吊下阕由“酒旗戏鼓甚至处市”至末，写目前景物及千古兴亡之思。此作苍凉悲壮，平易爽畅，笔力遒劲。

　此词系隐括刘禹锡《石头城》和《乌衣巷》二诗而成。词中咏史情古，抒情寄慨，以铺写景物抒发人事代谢古今沧桑的感慨。作者在词中化用前人诗句为己所用，以己笔写己情，把刘禹锡原诗中生动具体的形象——山川、草木、风潮、月、燕等，融入自己的感触。用“敷陈其事而直言之”的赋体，从容不迫地一一道来，使人更觉真实可感。