第一次世界大战之后，英开始衰落，其世界霸权地位逐渐被美国取代。

第一次世界大战改变了世界的经济格局。

一战爆发之前，英国是世界的金融中心，英国每年在海外的投资高达40亿英镑，占据当时世界投资总额的43%。

一战过后，英国不仅流失了大量的黄金储备，还从世界最大的债权国成为净债务国。

在欧洲的所有参战国中，英国采取了最负责任的财政政策。

英国政府花在战争上的开销多达430亿美元，其中包括借给法国、俄国等盟友的110亿美元的贷款。

为了支付这些费用，英国一方面通过增加税收筹集到了90亿美元另一方面通过向国内和美国长期借款筹集到了270亿美元其余的款项是从国内银行借来的。

英国人之所以如此慷慨，在于欧洲国家一开始就把债务视为战争合作的一部分，理应放在战后统一解决。

1915年，英法俄三国财长在巴黎财政会议上明确表示：“英法俄三国财长同意整合三国的财政和军事资源，以促进战争的最终胜利。”

这场战争使欧洲对美国物资和商品的需求迅速增加，刺激了美国经济的繁荣。