史料显示，第一次逆全球化在第一次全球化高潮中出现。德国关税税率由1875年的5%左右上升到1913年的13%，其他欧陆国家的关税水平也是如此趋势。随后，一战爆发，几乎瘫痪了整个世界，无数人因此丧生，全球化更无从谈起。

1929年开始的经济危机爆发后，逆全球化更是达到了近100年经济史之顶峰。1929年，美国国会通过《斯姆特－霍利关税法》（Smoot–Hawley Tariff Act），该关税法施加自1830年来100年内美国最高关税，将平均关税水平由40%提高至47%，对上千种产品提高或开始收取关税。自法案通过起，美国1028名经济学家联名签署请愿书抵制该法案，英国、加拿大等23个贸易伙伴国表示强烈抗议，然而最终该法案经美国总统胡佛签字并于1930年6月17日正式实施。

始终高举自由贸易大旗的英国政府也开始行动。英国于1931年11月20日颁布《非常进口税法》(Abnormal Importation Act)，对于特定商品征收最高达100%的歧视性高关税。1932年2月，英国议会通过了一个新的进口税法案，规定将对一般进口商品增收10%的从价税，对大多数工业品实际征税20%，而对钢铁、奢侈品等征税更高。

随后，法国，加拿大、西班牙、意大利等发达国家纷纷加入战局。这段时间，可能也是世界金融史上最黑暗的时期，道琼斯指数从1929年见顶之后，一路狂跌至1933年才开始有起色。但对于全世界来说，最黑暗的还是1937年开启的第二次世界大战。