8月21日晚，央视新闻发表了一篇文章，题目为《擦亮眼睛 溯源“抹黑小作文”》。在这篇文章中，央视新闻指出，国家正在“活跃资本市场，提振投资者信心”，希望带来资本市场的健康发展。然而，频繁上演的“抹黑小作文”却抱着各种目的在资本市场“带节奏”，打击信心，扰乱资本市场正常秩序。因此，央视新闻奉劝各位在投资的时候，一定擦亮双眼，用理性和理智分析做出判断，谨防被人带了错误节奏。

关于当前资本市场的一些思考，安信证券首席经济学家高善文在个人公众号发表了一篇文章。在这篇文章中，高善文表示赞同央行加强监管，以保护投资者的合法权益。同时，他还建议投资者加仓中国股票，以分享中国经济发展带来的财富。

央视发文称：眼见为实 探究网络水军抹黑背后

日前(17日),多个社交媒体和财经网站上流传出一篇文章,内容声称全球对冲基金正全面抛售所有中国股票,并使用了看似“专业”的图表来支持自己的统计观点。这些内容在各种渠道被传播、演绎和夸大,引起了记者的关注。究竟这是真的吗?还是又一场空穴来风的“小作文比赛”?

一、“报告”来自何处？

要想判断真伪，首先，就要找到原文，看看原文到底在说什么。

记者联系了高盛，高盛未提供更多信息和评论。

在查阅图表时，记者发现其来源为BofA。经过一番寻找，发现该来源来自美国MarketWatch商业网站，报道了美国银行（BoA）在8月份进行的一场全球调查。

二、这篇“报告”究竟说了什么？

这篇报道中，对这张图的原本解释是：

目前,资金已经从股票和大宗商品转向新兴市场和日本,从工业和公用事业转向能源和技术。这表明,调查中得出的另一个观点是,大型科技公司的多头头寸从长远来看是最拥挤的交易。

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然而，即便如此，这篇报道的剩余部分仍然通篇在讨论被访者对当前美国资本市场的看跌、美国高企的通货膨胀以及美联储持续紧缩货币政策的担忧，甚至暗示美国经济衰退可能即将到来。

但是，到了“小作文”这里，配图解释就变成了“看空中国已经是美股第二拥挤的交易”，可是从这张图上，统计列表排名第一的“看涨大型科技公司”的选项占比60%，排名第二的“看空中国资产”的选项占比14%，只在全部调查中占比14%就有如此的代表性？那这个结论，实在，未免过于偏颇。

三、空谈全部中国股票投资？——一个明显不专业的阴谋论

单就“小作文”的内容而言，“全部中国股票”这个概念明显过于宽泛，对于不熟悉股票市场的人而言很难理解。实际上，无论是中国的A股、港股（H股）还是在外国交易所上市的中国公司（也就是我们俗称的“中概股”），它们都带有“中国股票”的成分。泛泛而论，将不同地区的上市公司仅仅因为它们共同带有“中国”标签就全部做空，实在找不出一个能够完全解释这件事情的“坚实理由”。

从走势情况看,不同地区的股票市场,关联程度并不高,也就是并未“同涨同跌”。专业投资机构讲求控制系统性风险,不把鸡蛋放在一个篮子里。看空全部中国股票,又从何谈起?

资本市场的资金流动是一个复杂而又重要的现象,对于投资者、企业以及整个市场来说都有着深远的影响。在看待这种资金流动时,我们需要具备一定的理性和客观性,具体可参考下述建议: 1. 了解资本市场的资金流动特点。资本市场的资金流动具有高速性、高额性和不确定性等特点。市场波动和交易活跃程度会直接影响到资金的流动速度和额度。此外,由于资本市场存在各种不同的交易机制和投资者行为,资金流动也具有多样性。因此,我们需要以开放的心态去了解和认识这种资金流动的特点,以便更好地应对市场变化。 2. 理性看待资金的流向。在市场经济中,资金的流向是不可避免的。但是,不同的投资者和机构会有不同的资金流向偏好和策略,这也会影响到市场的资金流动。因此,我们需要以理性和客观的态度去看待资金的流向,不盲目跟风或者追逐所谓的“热门”投资机会。 3. 关注资本市场的资金流动对宏观经济的影响。资本市场是宏观经济的重要指标之一,其资金流动对国家经济的发展和波动具有重要的影响。因此,我们需要关注资本市场的资金流动对宏观经济的影响,以便更好地了解整个经济体系的运行状况。 4. 理性看待资金的流动对投资者的影响。资本市场资金的流动对投资者也有很大的影响。市场的波动和交易活跃程度会直接影响到投资者的收益和风险。因此,我们需要以理性和客观的态度去看待资金的流动对投资者产生的影响,以便更好地管理风险和获取收益。 资本市场的资金流动是一个复杂而又重要的现象,需要我们以理性和客观的态度去看待和理解。了解资本市场的资金流动特点、理性看待资金的流向、关注资本市场的资金流动对宏观经济的影响以及理性看待资金的流动对投资者都有助于我们更好地应对市场变化,实现投资的可持续发展。

在股票市场上，外资对中国A股市场的投资，有一个许多人都会提起的、非常直观的指标，是北向资金，也就是从香港往北买入深市跟沪市的股票交易资金。

找到了一篇研究北向资金流动的学术论文。数据显示,2017到2021年间,北向资金单日净流入最大值217.23亿元,净流出最大值173.84亿元。在这几年间,净流入的天数占比65.64%,也就是说,拉长到整年的维度上看,北向资金的净流入仍旧是更为普遍的常态。

随着中国资本市场改革的不断深入，金融对外开放的不断放宽，长线外资入场甚至比我们想象的更坚定。

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五、近期“抹黑小作文”频频引发经济学家被迫火线打假

最近“抹黑小作文”频出。前几天，市场有传闻称，野村证券首席经济学家陆挺将分享有关“至暗时刻”的话题。又有传言提到，该电话会议被取消。记者在陆挺的微信朋友圈上看到，他郑重声明，既没有成立微信炒股群，也没有任何跟所谓“至暗时刻”相关的电话会议。

国家“活跃资本市场，提振投资者信心”，希望带来资本市场的健康发展，可频繁上演的“抹黑小作文”，抱着各种目的在资本市场“带节奏”，打击信心，扰乱资本市场正常秩序。在此奉劝各位在投资的时候，一定擦亮双眼，用理性和理智分析做出判断，谨防被人带了错误节奏。

高善文：资本市场的重要改革已开始破题，当前市场往往放大短期悲观因素。

8月21日，安信证券首席经济学家高善文最新发文称，今年7月下旬以来各项政策开始陆续调整。市场似乎仍然较弱，尽管这其中反映着许多结构性矛盾的持续积累和普遍发酵，扭转局面比较困难。但对于当下的困难局面，相当重要的解释似乎是疫情造成的疤痕效应，与房地产市场流动性压力蔓延之间的交互作用。这种疤痕假以时日可以自我修复，政府针对性的干预措施无疑可以加速该过程。

以民营企业为例,他认为,很长时间以来,制造业投资始终较为稳定,其中民营企业的占比总体上还在不断抬升,剔除掉房地产行业的影响之后,民间投资的总体增速也维持正常,其中在一些新型产业,其投资增长甚至十分强劲。聚焦资本市场,目前市场表现仍然较弱,有短期悲观情绪的影响,投资者往往容易放大短期的悲观因素,从而忽略或轻视长期因素的影响。

在高善文看来,中国资本市场的重要改革已经开始破题。尽管投资者对于短期的经济表现仍然充满疑虑,市场的波动也令人焦灼,但风雨过后有彩虹,这样的老话还是值得记取的。

美女私募力挺A股：点赞中国央行，加仓中国股票。

8月21日，半夏投资李蓓发文指出，中国的央行，是世界上面临最多目标与约束的央行。既要维护物价稳定，汇率稳定，又要维护金融体系的健康稳定要对经济增长负责，还需要结构性的支持薄弱环节和新兴产业。

李蓓声称，关于股票市场，最近几周ETF出现大幅净申购，大小非减持减少，IPO和融资活动减量，融资融券市场保持平稳，而外资则是最主要的卖出力量，被认为是市场近期下跌的主要原因。 外资近两年的表现已经充分说明，他们合起来看就像一群无头苍蝇，对中国股票市场，他们主要起到了搅屎棍的效果。

李蓓表示，我们的央行非常努力地希望保持正常的利率曲线，并一直不希望跟随欧美央行进行量化宽松（QE）。现在，央行也免不了要参与地方政府的一揽子化债，以及推动城中村改造等举措，这意味着央行不得不增加货币供应。 因为经济面临一定的困难，增加货币供应总会是最小阻力的方向。央行总是不可不免被赋予重任。因此，现金的长期贬值是不可避免的。 相比之下，股票是一种能够长期战胜通胀、保值财富的资产之一。站在这一刻，站在中国的角度，利率已经降至新低，盈利也趋于稳定。因此，股票资产的性价比格外凸显。 此外，以央行最近的一揽子政策来看，以及以外资最近两周的恐慌失望程度来看，很可能就是又给大家一个好的买点。

经济日报: 莫让“小作文”左右股市。

7月20日，经济日报文章指出，资本市场是“信息信心”市场，其功能的正常发挥，有赖于信息真实、准确、及时地传播。若离开这个前提，建设“一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”就是一句空话。

也正因为此，股市“小作文”历来是监管部门打击的重点。打击股市“小作文”，不仅要打，还要打准打痛。对于恶意编造、传播股市谣言的组织者和策划者，要发现一个打击一个对于借热点事件造谣引流、非法牟利的操盘手，要打击一个震慑一片。

打击股市“小作文”需要采取多种手段,包括监管部门、市场参与主体和投资者共同努力。监管部门应果断采取措施,对涉及股市“小作文”的相关主体进行严格的监管和处罚。同时,各市场参与主体也应共同抵制和监督,不参与传播股市“小作文”。投资者应该保持清醒的认知,不轻信谣言,避免被其误导。只有这样,才能还资本市场一片清明的环境,守住真实信披这条生命线。

7月15日，中央网信办发布通知，称一些网络账号近期杜撰、歪解公共政策信息，误导群众并从中牟利。为此，中央网信办指导网站平台开展重点排查整治，共处置违法违规账号373个并通报部分典型案例。其中，第一个典型案例是“股市小作文”谣言。 对此，接受采访的专家表示，当前对股市谣言的整治已经从证券监管部门上升至多个部门合力监管。从源头查处造谣传谣账号，打击力度升级，对于净化资本市场环境，维护资本市场“一公”原则具有重要意义。

经济日报、央视新闻、公开信息

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