有友食品热衷于购买理财产品，然而，尽管它在主业上取得了成功，但在副业方面并没有赚到大钱，反而亏损了不少。

二十多天前，有友食品在股吧发布了一则关于自有资金购买理财产品到期赎回的公告，引发了讨论。该公司的一笔8000万元的基金理财产品，在一年半的时间里亏损了547.43万元，导致公司交了一笔昂贵的“学费”。

彼时有网友戏称，“整半天，还不如存银行”“不肯老老实实买存款，偏要博运气”。有友食品越挫越勇，当时的公告披露公司还要继续购买理财产品，委托理财金额9000万元。

左宇摄

与此同时，有友食品的主营业务也遭遇不顺。

8月19日，公司发布上半年财报，期内营收为4.8亿元，同比下降1.7%。这一下滑主要受王牌产品泡椒凤爪收入下滑的影响，上半年该产品收入为3.51亿元，同比下降8%。这并非泡椒凤爪产品首次出现下滑，去年同期其营收已同比下降超21%。

这表明，作为“泡椒凤爪第一股”，有友食品在产品根基方面没有守好。

8月21日，中报发布后第一个交易日，有友食品股价遭遇低开。此后，股价震荡下行，最终报收8.87元/股，下跌4.52%。次日，有友食品继续下跌，截至发稿前，股价已经下跌超过2%。

凤爪收入降8%

2019年，友食品登陆A股，致力于泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售。经过多年的发展，他们的泡卤风味休闲食品系列已经逐渐形成，以泡椒凤爪为主，同时包括猪皮晶、豆干、花生和竹笋等产品。

泡椒凤爪一直是公司的王牌产品。2019年-2021年，泡椒凤爪的营收贡献度都在八成以上，业绩严重依赖一款单品。

市场上有关“产品结构单一”的质疑也一直围绕着有友食品。当泡椒凤爪收入还坚挺时，对公司的影响相对积极。可一旦该业务受挫，整体业绩也开始波动。

2022年全年，公司泡椒凤爪产品销量下滑28.48%，对应收入7.83亿元，同比下降18.57%，占主营业务收入的76.68%。即便竹笋、豆干、花生以及其他产品收入有所提升，但由于贡献度不高，尚无法支撑起业绩，公司整体营收下降16%。

今年上半年,泡椒凤爪营收同比下降8%。其余产品收入上涨对冲后,整体营收同比下降1.7%。归母净利润为0.8亿元,较上年同期上涨31.75%。

有友食品并非没有意识到这一问题，其称公司泡椒凤爪的优势行业地位为公司在品牌、声誉、竞争力等方面带来了明显的规模效应，但从长远发展考虑，这种较为单一的产品结构使公司面临一定的经营风险。

无心研发

为应对这一风险，有友食品势必要努力开发出更多不同类型、口味的系列休闲食品。然而，在上半年财报中，有友仅披露了公司在“618”上新了有友无骨乌鸡凤爪，新品依然围绕着凤爪“打转”。尽管如此，有友食品在淘宝官方旗舰店内并未找到这一产品，而盒马部分店铺在售。目前，该产品在评论数刚刚破千，但反馈分化，有网友称“口感不错”，而差评则主要集中在“口味不好”“有腥味/霉味”“骨头多”等方面。

另一个点在于，一直想要找到第二增长曲线的有友食品却在减少研发费用的投入。

在报告期内，公司研发费用为118.51万元，同比降低了7.53%。这一数额相较于同行较低，研发费用率仅为0.25%，始终处于较低的水平。与之相比，盐津铺子上半年的研发费用率为2.4%，劲仔食品为1.82%，甘源食品为1.25%。从这些数据来看，公司研发投入在同行中的表现并不理想。

与之相对的是公司还在上涨的销售费用。

公司营业成本、管理费用、财务费用以及研发费用等指标在今年上半年均呈现下降趋势，仅有销售费用还保持上扬，达到0.49亿元，同比增长7.36%。与去年同期相比，该指标也上涨了4.16%。

这种重营销轻研发策略的可行性在连续下滑的营收中也得到了答案，且这一情况或还将继续。

截至6月末，有友食品合同负债较期初减少36.16%。这一减少主要体现在预收经销商货款上。需要注意的是，合同负债的减少将会影响到未来公司的业绩转化。

理财亏损

尽管有友食品的主营业务下滑，但其对理财的钟爱并未受到影响。

7月26日，公司发布关于使用部分自有资金购买理财产品到期赎回并继续购买理财产品的公告。公告指出，有友食品使用自有资金14000万元购买了理财产品，已到期赎回。其中一笔购买了2021年12月30日起的工银瑞信添颐B基金485014，金额8000万元，今年7月21日到期后，实际收益为-547.43万元。

最初，有友食品是打算在不影响日常经营资金需求和资金安全的前提下，利用部分自有资金进行现金管理，以期增加股东和公司的投资收益。然而，在经过约一年半时间的投入后，公司并未获得预期的收益，反而遭受了一大笔损失。

投资失利的有友食品并没有停下理财脚步，公告里披露其继续购入了两款理财产品，合计金额9000万元。

截至7月26日,有友食品在最近12个月使用自有资金委托理财购买了37个产品,累计金额高达16.58亿元,已经赎回23个,实现收益1012.65万元,剩余未赎回金额7.8亿元。经计算,已赎回部分的整体投资收益率仅1.15%,尚不及银行存款利率。

在上半年财报中，截至6月末，公司交易性金融资产为8.97亿元，占总资产的46.79%。

这也可以理解为，尽管有友食品手中拥有大量资金，但并未将其投入到公司的主业中，反而选择了“大玩”理财游戏。这种做法与上半年的118.51万元研发投入相比，存在明显的落差。

在报告期内，公司实施2022年度现金股利分配，分配股利、利润或偿付利息支付的现金高达1.41亿元，这一金额导致筹资活动产生的现金流量净额骤降3433倍至-1.64亿元。此外，报告期内购买原材料支付的现金增加，导致经营活动产生的现金流量净额同比减少143.49%，为-3946.6万元，公司现金及现金等价物余额腰斩，降至1.12亿元，较期初的2.67亿元减少约58%，现金流吃紧。

公司的货币资金从期初的2.68亿元下降至6月末的1.15亿元，降幅超过57%。