文|记者 何秀兰

自2023年开始，寿险行业仍处于深度调整期。尽管代理人渠道尚未复苏，但银保渠道仍然是主要的发力点。不过，背靠商业银行的银行系险企在上半年的业绩表现略显一般。

根据最新偿付能力报告统计,今年上半年,10家银行系险企合计实现保费收入2451.95亿元,同比增长5.33%。“百亿元俱乐部”增加了两位新成员。不过,受中邮人寿亏损额增大拖累,银行系险企合计实现净利润-14.83亿元,净利润亏损同比扩大超过12亿元。

今年二季度，招商信诺人寿、中银三星人寿和中荷人寿实现了扭亏为盈。中荷人寿相关负责人向记者表示，公司在二季度通过兑现部分可供出售金融资产实现了盈利。

需要注意的是，人身保险企业偿付能力下行变得比较普遍，银行系保险公司也不例外。今年二季度，10家银行系保险公司中有8家的综合或核心偿付能力充足率出现下滑。其中，中银三星人寿这两项指标的下滑幅度最大。

资本市场的波动对险企产生影响，体现在其投资收益率和退保率上。今年上半年，交银人寿、光大永明人寿等8家银行系险企的综合投资收益率超过3%，而其余公司的综合投资收益率均低于3%。此外，建信人寿的退保规模和退保率较高，引起业内关注。

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百亿元俱乐部再添新军

近期，中邮人寿、建信人寿、工银安盛人寿、农银人寿、中信保诚人寿、招商信诺人寿、交银人寿、中银三星人寿、光大永明人寿、中荷人寿等10家银行系险企披露了今年二季度偿付能力报告，其上半年成绩也纷纷亮相。

据记者统计,2023年上半年,10家银行系险企共实现保费收入2451.95亿元,同比增长5.33%,2022年上半年为2327.86亿元。其中,6家险企实现保费收入正增长,4家险企保费收入出现负增长。其中,中银三星人寿保费收入同比上升53.73%,增幅最大;农银人寿保费收入同比减少28.22%,缩减幅度最大。

具体来看,保费规模超过200亿元的有中邮人寿、建信人寿、工银安盛人寿、招商信诺人寿,保费收入分别为875.67亿元、287.42亿元、262.41亿元、210.45亿元。今年上半年,招商信诺人寿保费收入同比上升33.27%,其保费规模超越农银人寿和中信保诚人寿,保费收入在银行系险企的排名从去年同期第六跃居今年上半年第四。

根据提供的信息，保费规模处在100亿元-200亿元之间的保险公司有农银人寿、中信保诚人寿、中银三星人寿、交银人寿和光大永明人寿。这些公司保费收入分别为187.64亿元、170.35亿元、140.86亿元、128.81亿元和120.3亿元。值得注意的是，中银三星人寿和光大永明人寿成功挤入上半年的“百亿元俱乐部”。

中荷人寿今年上半年的保费收入为68.04亿元，保费规模虽未破百亿，但同比增加了19.75%。

需要注意的是,今年上半年,由于中邮人寿亏损额较大,拖累银行系险企增收未增利,10家银行系险企合计实现净利润-14.83亿元,净利润亏损同比扩大12.56亿元。但具体来看,10家银行系险企仅有2家出现亏损,8家实现盈利。

徐昱琛,资深精算师,对记者分析称,理财型保险是银行系险企的主要销售产品。银保渠道销售规模通常较大,但保单缴费期限逐渐由趸缴转变为三年期或五年期。这类业务的新业务价值率普遍不高。此外,利率下行可能会增加理财型产品的销售难度,导致银保渠道的手续费较高。

具体来看，10家银行系险企中，盈利前四名为工银安盛人寿、交银人寿、光大永明人寿、招商信诺人寿，实现净利润分别为6.68亿元、3.31亿元、3.16亿元、1.61亿元。农银人寿、中银三星人寿、中信保诚人寿、中荷人寿实现净利润分别为1.14亿元、0.83亿元、0.42亿元、0.06亿元。

从亏损额看，中邮人寿和建信人寿净亏损分别为28.81亿元、3.23亿元。其中，中邮人寿净亏损同比扩大11.01亿元。联合资信信用评级报告提及，受短期投资波动及750天国债收益率曲线下行影响较大，中邮人寿净利润为负值。

上半年，中邮人寿的巨额亏损或许与赔付支出扩大有关。根据中邮人寿2023年半年度财报，上半年的赔付支出为267.58亿元，同比上升101.13%。然而，同期的保费收入增幅仅为32.81%，赔付支出的增幅远高于保费收入的增幅。

综合投资收益率普遍低于3%。

业务规模的扩展通常会对险企的资本金产生消耗，尤其是在今年二季度。据观察，多数银行系险企的偿付能力充足率出现下降趋势。

除了光大永明人寿和中荷人寿之外，其余8家银行系险企的综合或核心偿付能力充足率也出现了不同程度的下滑。其中，中银三星人寿的下滑最为明显，其综合和核心偿付能力充足率环比分别下滑15.14个百分点和13.73个百分点。

二季度中银三星人寿最低资本和实际资本分别上升13.01亿元、11.74亿元。实际资本上升规模不及最低资本上升规模，是中银三星人寿偿付能力充足率变动的主要原因。中银三星人寿二季度负债业务销售的增加以及增持的股票型基金和混合型基金产品导致利率风险和权益价格风险上升，对最低资本提出了更高的要求。

一位业内人士对记者分析称，“偿二代”二期对人身险企的资本结构和资本质量提出了更高要求，叠加权益市场波动的影响，人身险企偿付能力充足率下行比较普遍，资本补充需求较为强烈。在保险资金运作管理方面，险企目前仍以委托关联方保险资管机构进行投资为主。保险资管机构以其专业的投资优势，对保险资金的投资风险管理和长期运作水平有积极的意义。

资本市场波动不仅影响险企的偿付能力，还对险企的投资收益率带来了考验。今年上半年，10家银行系险企中仅有交银人寿和光大永明人寿的综合投资收益率超过3%，面对保险产品预定利率3%，利差损风险仍需警惕。

旗下拥有保险资管子公司的人身险企，其综合投资收益率普遍高于同业。

从10家银行系险企数据看，二季度综合投资收益率在2.5%以上的险企有交银人寿、光大永明人寿、中荷人寿、中信保诚人寿、招商信诺人寿，其综合投资收益率分别为3.35%、3.31%、2.99%、2.88%、2.62%。其中，除中荷人寿外，其余4家险企旗下均有保险资管子公司。

值得一提的是，险企投资收益承压可能还会导致退保率上升。偿付能力报告显示，建信人寿聚富6号年金保险（万能型）这款产品在今年上半年的退保规模达125.54亿元，退保率达90.58%。

据业内人士分析，万能险退保率较高可能与其利率下调有关。消费者由于得不到预期的收益率，可能会选择退保并转而购买其他投资产品。这种情况可能导致险企在短期内出现大量现金流出，从而影响险企的现金流量稳定性。