8月15日，禾赛科技公布了2023年第二季度未经审计的财务数据。数据中，禾赛科技营收4.4亿元，同比增长108.5%，并实现连续五个季度的营收增长。同期，激光雷达交付量达52106台，同比增长946.5%，刷新单季最高记录。

然而，尽管2023年第二季度营收和出货量的大幅增长，公司2023年第二季度却出现了7440万元的净亏损，相较于上年同期的6970万元，净亏损额进一步扩大。此外，公司的毛利率也出现了持续下滑，降至29.8%。

卖得不少，赚得不多，究竟何为？

赚得多，花得更多

2023年第二季度,禾赛科技的营收确实不错。

产品收入为3.868亿元，相较于2022年同期的1.857亿元增长了108.3%。

禾赛科技将产品营收同比增长部分归因于半固态激光雷达AT128，“自2022年第三季度开始批量生产，市场对自动驾驶和高级辅助驾驶（ADAS）激光雷达产品的需求增加。”

禾赛科技的产品主要应用于L4自动驾驶和ADAS两个领域。它分为七个系列，早期的甲烷遥测仪系列包括AT系列、Pandar系列、QT系列、XT系列、FT系列和ET系列。

在这些产品中，AT系列主要是AT128。这是一款专为车规级ADAS应用而设计的超高清远距激光雷达，于2021年8月正式对外发布。

李一帆是禾赛联合创始人和CEO。他表示，2022年7月，AT128开始规模化量产。随后在2022年下半年，禾赛向理想汽车及其他OEM客户交付了超过6万台AT128。

今年二季度,禾赛科技获得了上汽集团商用车板块多款车型的前装项目定点。新车型均计划搭载AT128。7月15日,高合HiPhiY正式发布,该车型也配备了AT128。

截至目前，禾赛科技已经获得11家主流OEM量产定点，且在2023年底将共有6家开启量产交付。

数据显示，2023年第二季度，禾赛科技的激光雷达交付量为52106台，同比增长946.5%。其中，ADAS激光雷达是主力，出货量为45694台，2022年同期为 1651台而自动驾驶激光雷达总出货量仅为6412台。

截至2023年上半年,累计激光雷达总交付量为86940台,同比增长630.3%。其中,ADAS激光雷达交付量为73889台,超过去年ADAS激光雷达全年的交付量。

另外，在服务收入部分，2023年第二季度的收入为5350万元，较2022年同期的2550万元人增长了110.1%。主要归因于解决方案收入的增加。

然而,赚得多,花得更多。

禾赛科技2023年第二季度的成本费用为3.09亿元，较上年同期的1.12亿元增长175.4%。

激光雷达是一个高研发投入行业，尤其是车规级激光雷达仍处于从半固态到纯固态技术的迭代初期。为了保持持续的市场竞争力，这些激光雷达公司必须持续加大技术研发投入。有数据显示，仅2021年美股6家激光雷达上市公司在研发上花费就有3.95亿美元。

翻看禾赛科技以往的数据，也一直维持高研发投入的状态。2019年-2022年间，禾赛科技在研发领域的投入分别为1.5亿元、2.3亿元、3.68亿元和5.6亿元，占总营收比重分别为43%、55%和51%、47%。

在2023年第二季度，研发费用的投入依旧维持在1.61亿元的水平。这一数字较上年同期的1.08亿元增长了49.1%，显示出公司对于研发的持续重视。研发费用的投入占公司营收的比重为37%，表明公司在创新和研发方面的投入规模逐年扩张。

另外,销售与市场费用也在增长,为2690万元,较上年同期的2040万元增长32%。

不过，管理费用在下降，为5670万元，较上年同期的6740万元下降15.8%。

尽管营收和研发不断增长，禾赛科技在2023年第二季度仍然造成了运营亏损，亏损额达到1.135亿元人民币，同比增长了20.3%。此外，2022年同期的净亏损为9430万元人民币，而上年同期的净亏损为6970万元人民币。

以价换量，毛利率持续下降。

光鲜背后潜藏的另一个隐忧就是，2023年第二季度禾赛科技的毛利率仍在继续下滑。

本季度的毛利率为29.8%，而2022年同期为46.8%。对于毛利率下降，禾赛科技的解释是由于价格较低的ADAS激光雷达产品出货量增加所导致。

之前就有媒体报道,禾赛科技从理想和小米等大客户处得到的订单,供货价格远不及成本,每年亏掉上亿。

通过统计发现,禾赛科技的产品平均售价从9万元左右下降到去年的1.43万元,累计降幅超过80%。

禾赛科技此前的公开招股资料也写道，目前激光雷达前装市场竞争激烈。一些市场参与者拥有更大的资源，比如传统Tier1。此外，还有数家竞争对手也已经定点出货。

需要以价换量的主动操作来获取足够多的优质前装客户,从而在市场竞争中占据优势。

随着主机厂降低成本的需求不断增加，激光雷达也必须面对更大的降本压力。

激光雷达在多个领域具有广泛的应用，如自动驾驶、机器人导航和智能家居等。像华为、大疆等企业也在致力于推动激光雷达成本下降，尤其是华为提出要将成本降至200美元（约1400元人民币），甚至是100美元（约700元人民币）。

李一帆曾在去年表示，激光雷达量产的大爆发应该会达到百万量级。据他预测，这种产能大约会在2025年左右实现。因此，他认为激光雷达的真正量产大爆发应该会出现在2025年。

如果按照当前时间点来看，对于禾赛科技来说，通过价格战去迅速抢夺地盘可谓迫在眉睫。然而，从更长远的角度来看，禾赛科技能否具备盈利预期也将影响其在资本市场的表现。

针对第三季度的发展趋势，禾赛科技预测，公司将会实现4.05亿元至4.25亿元的净利润，同比增长大约21.3%至27.3%。

对于为何会出现季度净收入同比增速低于正常水平的情况，禾赛科技提到了一个原因是，“原定于2023年第三季度交付的价值数百万美元的激光雷达设备预计将延期至2023年第四季度交付”。

未来,激光雷达行业的发展将更加注重技术迭代、提升性能以及降低成本和配套汽车能力。随着行业的发展趋势,激光雷达厂商之间的竞争将主要围绕这些方面展开。生产性能符合车规且进行量产降本是激光雷达行业未来发展的主旋律。

在这个过程中，即便是中国“激光雷达第一股”，禾赛科技同样面临着如何在降本和盈利之间保持平衡。

本文首发钛媒体App，作者｜韩敬娴，编辑｜张敏。