恒指破位下跌、IPO持续低迷，港股究竟怎么了？

2023年上半年，港股一共31家新股上市，募资额约178亿港元，仅有一家大型新股上市，融资额处于过去十年以来低位，且有半数新股于上市首日破发。

上半年的成绩不尽人意，港交所跌出全球IPO融资额前五大交易所。

图片来源：德勤报告

从上市申请来看，近一个财年香港证监会接收的上市申请数量明显下滑。

事实上，不只是IPO，整个港股一级市场股权融资活动都处于低迷状态。

不过，今年年中港股IPO似乎有加速迹象，近40家企业纷纷递表。

7月初也陆续上了几只新股，可把大家高兴坏了，没想到终究只是往一潭死水里扔了几颗石子而已。截至7月24日，港股IPO暂无任何发行计划。

也就是说，不出意外的话，今年前七个月港交所仅有37家新股上市，募资总额约206亿港元，募资额与去年同期相比下滑约46%。

要知道，今年四大会计师事务所给港股IPO募资额最低的预期都有1500亿港元，如今时间即将过去7/12，但离小目标的距离还遥远得很。

目前来看，下半年的港股IPO市场或许可以期待一下此前推出的为特专科技公司新设的上市制度（18C），将会吸引多少企业赴港上市。不过据公开信息，目前仅有一家企业根据18C规则递交上市文件。

而另一个影响IPO的重要因素恰恰是港股市场本身。目前港股市场整体流动性疲软、估值低迷，对那些未上市企业来说，缺乏吸引力。

瑞银全球投资银行副主席兼大中华区总裁李镇国表示，如果恒指能稳定在20000点水平，IPO额达到10亿美元或以上的大型新股才容易顺利上市。

他认为，港股受到多重不明朗因素的影响，但随着利率见顶、中美关系有缓和迹象以及期待内地推出刺激经济措施，下半年投资情绪有望改善。

尽管目前港股估值较低，部分企业仍愿意推出上市，尤其是以较低估值上市的企业。而对于科技和医疗股等对估值较为敏感的行业，或者上市前融资定价较高的公司，则会等待估值修复后才会推出。